Anti-dilution và Preemptive Rights là hai khái niệm quan trọng trong lĩnh vực đầu tư và giao dịch cổ phiếu, đặc biệt trong ngữ cảnh của việc đầu tư vào các công ty khởi nghiệp.
Anti-dilution (Chống dilution):
- Anti-dilution là một cơ chế bảo vệ cho các nhà đầu tư khi giá trị của cổ phiếu của họ bị dilution (giảm tỷ lệ sở hữu do việc phát hành thêm cổ phiếu với giá thấp hơn).
- Cơ chế này đảm bảo rằng các nhà đầu tư hiện tại sẽ không mất đi tỷ lệ sở hữu của họ trong công ty do việc phát hành cổ phiếu mới với giá thấp.
- Có hai loại chính của anti-dilution: full ratchet và weighted average. Trường hợp full ratchet sẽ bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn bằng cách chia cổ phiếu mới với giá thấp ra một cách cực kỳ không lợi cho các cổ đông cũ, trong khi weighted average giữ cho quyền lợi của cổ đông cũ, nhưng không hoàn toàn ngăn chặn dilution.
Preemptive Rights (Quyền ưu tiên mua cổ phiếu mới):
- Preemptive Rights là quyền của cổ đông hiện tại để mua cổ phiếu mới được phát hành trước khi được đề xuất cho nhà đầu tư mới.
- Điều này cho phép cổ đông hiện tại duy trì tỷ lệ sở hữu của họ trong công ty bằng cách mua thêm cổ phiếu mới với giá ưu đãi trước khi công ty gọi vốn từ các nhà đầu tư bên ngoài.
- Quyền ưu tiên mua cổ phiếu mới này có thể được quy định trong các hợp đồng hoặc thoả thuận cổ phần và thường là một trong những điều kiện đàm phán quan trọng trong các vòng đầu tư của công ty.
Cả hai khái niệm này đều nhằm bảo vệ quyền lợi của cổ đông hiện tại và nhà đầu tư trong quá trình công ty phát hành thêm cổ phiếu hoặc gọi vốn từ các nhà đầu tư mới.
